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六合宝典:2019年初市场对焦化去产能预期偏强

时间:2020/1/5 16:03:12   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:煤焦油仍然是自下而上的。首先,让我们谈谈可乐。2019年初,市场对焦化厂产能下降抱有很高的预期。据认为,该项目将按照18年来提出的减压能源任务完成,并以钢铁固定焦炭等政策为指导,但实际情况不如预期。据统计,2019年,河北省超过300万吨的年度目标,总产能减少440万吨。山东、山...
    煤焦油仍然是自下而上的。首先,让我们谈谈可乐。2019年初,市场对焦化厂产能下降抱有很高的预期。据认为,该项目将按照18年来提出的减压能源任务完成,并以钢铁固定焦炭等政策为指导,但实际情况不如预期。据统计,2019年,河北省超过300万吨的年度目标,总产能减少440万吨。山东、山西两省关停焦化厂605万吨、450万吨,但远远低于1010万吨、1000万吨的减压节能目标。根据实际压力和产量下降情况,2019年各地区焦化厂停产1470万吨。如果未完成的压力和产量降低任务合并到2020年,待关闭的焦化能力估计为2210万吨。按照实施预期,2020年山东地区的产能仍是市场关注的焦点。当然,在停产的同时仍有新的生产能力,19年内净增加1400万吨。如果2020年的产能低于预期,炼焦产能将进一步增加。如果生产能力是这样,产量呢?在环保限制禁止“一刀切”且每吨焦炭利润可以接受的情况下,焦化厂大部分时间的运营率相对较高。2019年的年产量将同比增长6%。如果产能难以在2020年有效移除,产出增长率预计为2.5-3.2%。

谈到供求方面,唐博士和沈伟研究员刚刚从宏观和行业角度分析了黑色下游的主要需求。总体情况是,房地产繁荣正在逐渐衰退,但该行业的弹性仍然存在。同时,在反周期调整下,基础设施支撑效应继续显现。在总体需求稳定的情况下,生铁产量有望增加,这也增加了对焦炭的需求,但增长率下降到1.6%左右。

从库存来看,钢厂19年全年库存一直在波动,焦化厂焦炭库存由于下游季节性需求波动较大,但年初库存水平相当于年底。港口库存先上升后下降,但总体趋势是上升。预计2020年焦炭库存将继续保持不同流程的库存差异化特征,总库存仍处于压力之下。

总的来说,据估计,2020年上半年可能会取消地方能力,导致供需不匹配。焦炭价格预计将分阶段上涨,而随着供应压力在下半年逐渐增加,价格也面临压力。当黑色产业链的需求增长率全年下降时,现货焦炭价格平台可能会向下移动到[。应注意上半年本地产能移除的速度,否则可能会出现以低价进行更多交易的分阶段趋势。今年下半年,主要趋势是以高价进行更多交易。套利中,如果严格执行炼焦能力,要注意多焦空炼焦煤和多焦空螺纹的策略。

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